关键词解读

关键词：并购融资与无形资产抵押

原文：积极开展对上下游企业的供应链融资，支持企业开展并购融资，促进产业链整合。对于具有稳定物流和现金流的企业，可发放应收账款质押、仓单质押贷款。对于租赁演艺、展览、动漫、游戏，出版内容的采集、加工、制作、存储和出版物物流、印刷复制，广播影视上的制作、传输、集成和电影放映等相关设备的企业，可以放融资租赁贷款。建立文化企事业无形资产评估体系，为金融机构处置文化类无形资产提供保障。对于具有优质商标权、专利权、著作权的企业，可通过权利质押贷款等方式，逐步扩大收益权质押贷款的适用范围。

解读：允许企业以并购项目申请融资，有利于培养有经济效益的文化产业集团，更好地实现文化产业规模经济效益；此外，初创期的文化企业资产规模小，若按传统观念评估不能有效融资。以无形资产提供担保，可以破解文化企业的融资之苦。

关键词：债券市场融资

原文：支持符合条件的文化企业通过发行企业债、集合债和公司债等方式融资。积极发挥中债信用增进投资股份有限公司等专业机构的作用，为中小文化企业能够发行短期融资券、中期票据、集合票据等方式融资提供便利。对符合国家政策规定的中小文化企业发行直接债务融资工具的，鼓励中介机构适当降低收费，减轻文化企业的融资成本负担。对于运作比较成熟、未来现金流比较稳定的文化产业项目，可以以优质文化资产的未来现金流、收效权等为基础，探索开展文化产业项目的资产证券化试点。

解读：在信贷融资支持的同时，鼓励企业通过发行各类债券进行融资，通过国家专业债券信用增进机构的扶持，同时尽量降低中小文化企业的融资成本，为企业获得更大量更灵活的运作资金。

关键词：保险公司投资文化企业债权和股权

原文：发挥保险公司机构投资者作用和保险资金融资功能，在风险可控的前提下，鼓励保险公司投资文化企业的债权和股权，引导符合条件的保险公司参与文化产业投资基金。适当放宽准入条件，鼓励风险投资基金、私募股权基金等风险偏好型投资者积极进入初创阶段、市场前景广阔的新兴文化业态。

解读：中国保监会于2009年下发了一系列文件，逐步完善了保险机构的监管制度。鼓励保险公司投资文化企业的债股权不仅打开了文化产业发展的资金多元化的局面，也为保险公司提供了新的投资战场。